Las empresas de genómica
por lo general no producen nada ni venden nada tangible. Simplemente prometen
beneficios tan sustanciales como virtuales. Estos beneficios derivan, en su
mayor parte, de una amplia cartera de nuevas patentes cuya solicitud estudian
y amañan hábilmente.
La actualidad viene
marcada por la constitución de miles de empresas dedicadas a la investigación
fundamental en genómica, sobre un supuesto compartido: La genética (la
genómica) permitirá encontrar los medicamentos del mañana. Estas nuevas
empresas dependen muy directamente del buen hacer de científicos prestigiosos
que no sólo apadrinan el proyecto y vigilan todo su desarrollo, sino que se
encargan personalmente de "venderlo" entre los investigadores y clientes
potenciales. Los socios capitalistas internacionales suelen aportar
inicialmente entre 5 y 8 millones de dólares a estas sociedades de genómica,
cada vez más presentes también en Europa. Gracias a sus contratos con la
industria farmacéutica, muchas de estas empresas han sido capaces de
introducirse en los "nuevos mercados" y alcanzar una capitalización bursátil
del orden de varios cientos de millones de dólares, a pesar de su inmadurez y
de estar jugando con una rentabilidad no demostrada.
Dos tipos de sociedades
con estrategias muy diferentes:
 |
Start-ups como Millenium,
Sequana o Myriad: Se orientan a la identificación de genes responsables de
enfermedades a partir de familias afectadas y de modelos animales. Dan por
supuesto que el diseño de nuevos medicamentos pasa por aquí, y su objetivo
inmediato es la patente de los genes implicados. Sus contratos industriales
(entre decenas o centenas de millones de dólares) fijan las sucesivas etapas a
franquear. Al final de cada una el cliente o clientes compensan con el pago de
un bono (milestone contract). En caso de éxito, la sociedad farmacéutica tiene
derechos exclusivos sobre los genes identificados y sus posibles aplicaciones
terapéuticas, mientras que las start-ups se reservan los derechos sobre los
posibles procedimientos diagnósticos derivados (la puesta a punto de tests
genéticos). |
|
|
Empresas como Incyte y
Human Genome Science (HGS) pretenden, fundamentalmente, obtener información
exclusiva sobre la localización cromosómica de genes humanos, su expresión
tisular, su regulación y posibles funciones. Venden muy caro (contratos de
decenas de millones de dólares) a las compañías farmacéuticas el acceso a sus
bancos de datos, supuestamente repletos de información biológica decisiva para
acelerar el descubrimiento de genes de enfermedades y la comprensión de los
mecanismos moleculares de las principales patologías con un componente
genético. |
En los últimos años
estamos asistiendo a la formación de complejas redes de alianzas entre start-ups,
en un claro intento de controlar todos los eslabones de la cadena que parte de
la recolección de muestras entre grupos o familias con rasgos genéticos
peculiares, y llega hasta la obtención de un medicamento relevante. Estas
pequeñas empresas dan muestras de una flexibilidad y un dinamismo inexistentes
en la gran empresa tradicional, con las ventajas de coordinación y
optimización de recursos humanos y tecnológicos que su integración en
consorcios o redes de empresas les proporciona. Esto les permite ampliar muy
fácilmente su gama de competencias y de medios disponibles.
Una loca carrera ha
empezado entre los gigantes del medicamento, que luchan encarnizadamente por
ser los primeros en hallar la molécula revolucionaria que acapare el mercado
de una determinada enfermedad, sin importarles las jugadas ni el coste de la
partida. Por su parte, las start-ups, en competencia con los Human Genome
Centers continuamente están haciendo públicos los resultados de su
exploración sistemática del genoma humano y que, sin pretenderlo, allanan el
terreno y ahorran importantes gastos a todas las sociedades privadas dedicadas
a la genómica.
Gracias a su cotización
en bolsa y a sustanciosos contratos industriales (Millenium cerró entre 1996 y
1997 contratos por más de 300 millones de dólares), las start-ups han
conseguido en menos de tres años constituir equipos de investigadores que
alcanzan las 200 y 300 personas, cuentan con los mejores expertos mundiales en
genética y les ofrecen toda la infraestructura adecuada para trabajar mejor,
descubrir más rápidamente lo proyectado y participar incluso en los dividendos
obtenidos con sus descubrimientos.
La mundialización de la
economía y la oleada neoliberal desreguladora han facilitado que el mercado
invada el último santuario protegido de la competencia, el genoma humano. A
decir verdad, las sociedades de genómica han aportado pocos descubrimientos
significativos, exceptuando los relacionados con las bases moleculares del
cáncer de mama y la obesidad. Sus avances relativos se deben, sobre todo, al
acceso y utilización de los resultados de la investigación pública que,
sencillamente, las start-ups, con intereses muy específicos y medios
adecuados, han sabido valorar rápidamente.
Esta oleada de nuevas
empresas genómicas ha tenido un efecto dinamizador y ha supuesto un revulsivo
para muchas plataformas universitarias de investigación a menudo cerradas,
timoratas y obsoletas. Pero mientras la inmensa mayoría considera la
investigación académica imprescindible e irreemplazable para el desarrollo de
la genómica y sus aplicaciones, las empresas genómicas tienen todavía que
confirmar muchos resultados prometidos y demostrar que su eficacia es
comparable o superior a la del ámbito académico universitario público.
Por lo demás, cuesta
imaginar qué impacto tendrán estas firmas con objetivos altamente lucrativos
en un terreno esencial para los ciudadanos como es la salud. En el plano
estrictamente comercial, sus logros hasta el momento son más bien
decepcionantes, aunque esto se les podría disculpar dadas las dificultades de
sus ambiciosos programas de investigación. No se sabe con qué criterios
cuentan los socios que arriesgan su capital para confiar en su rentabilidad
más allá de la especulación financiera.
En el siguiente cuadro
–extraído de un trabajo inédito de Ana Carolina González para la investigación
DE 12 UBACyT 2001-2002[2]-
puede verificarse la desproporción entre los valores de mercado y la
performance económica de las compañías, la cual estriba en el hecho que la
inversión realizada en este tipo de compañías es considerada "long term
investment", queriendo esto significar que la misma no procura, ni pretende,
rentabilidad inmediata, sino que forma parte de una porción de inversión
mayormente financiera y con vistas a lograr resultados no mediante los
dividendos que la empresa pudiera distribuir, sino a través de la oportuna
negociación (vender a un precio mayor que el de compra) de los papeles que las
representan.
Cuadro 1 Valor de cotización de las principales
empresas listadas en el NASDAQ Biotech Index (julio 2001)
|
Compañía |
Año (1) |
Ventas
(2) |
Ingreso
neto (3) |
EPS (4) |
Valor
de la Co. (5) |
|
Abgenix, Inc. |
12/00 |
26.60 |
-8.79 |
-0.11 |
2,562,503,450 |
|
Affymetrix, Inc. |
12/00 |
200.83 |
-53.99 |
-0.61 |
1,129,640,900 |
|
Alexion Pharmaceuticals,
Inc. |
12/00 |
21.44 |
-20.23 |
-1.45 |
371,482,350 |
|
Alkermes, Inc. |
03/00 |
22.92 |
-68.05 |
-1.52 |
1,464,121,000 |
|
Amgen Inc. |
12/00 |
3,629.40 |
1,138.50 |
1.05 |
61,150,215,060 |
|
Antigenics Inc. |
12/00 |
0.44 |
-46.73 |
-0.58 |
484,482,520 |
|
Arena Pharmaceuticals,
Inc. |
12/00 |
7.68 |
-6.36 |
-1.65 |
791,188,200 |
|
ArQule, Inc. |
12/00 |
50.30 |
3.86 |
0.25 |
383,866,756 |
|
Atrix Laboratories, Inc. |
12/00 |
8.17 |
-47.03 |
-2.23 |
375,717,000 |
|
Aurora Biosciences
Corporation |
12/00 |
63.79 |
4.35 |
0.20 |
555,764,490 |
|
Avigen, Inc. |
6/00 |
0.06 |
-15.04 |
-1.03 |
360,689,120 |
|
Aviron |
12/00 |
32.24 |
-90.26 |
-3.74 |
881,107,300 |
|
Biogen, Inc. |
12/00 |
926.45 |
333.58 |
2.16 |
8,183,105,366 |
|
Caliper Technologies
Corp. |
12/00 |
18.56 |
-13.32 |
-0.50 |
383,417,330 |
|
Celgene Corporation |
12/00 |
84.25 |
-16.28 |
-0.24 |
2,161,906,560 |
|
Cell Genesys, Inc. |
12/00 |
24.21 |
168.92 |
4.84 |
664,281,900 |
|
Cell Therapeutics, Inc. |
12/00 |
0.50 |
-51.93 |
-2.07 |
829,365,990 |
|
Cephalon, Inc. |
12/00 |
111.79 |
-110.24 |
-2.51 |
3,096,138,140 |
|
Chiron Corporation |
12/00 |
627.43 |
8.51 |
0.04 |
8,739,900,220 |
|
COR Therapeutics, Inc. |
12/00 |
104.74 |
-16.65 |
-0.31 |
1,692,811,000 |
|
Cubist Pharmaceuticals,
Inc. |
12/00 |
5.22 |
-44.30 |
-1.68 |
951,901,500 |
|
CuraGen Corporation |
12/00 |
20.84 |
-26.98 |
-0.70 |
1,357,639,200 |
|
CV Therapeutics, Inc. |
12/00 |
3.31 |
-38.38 |
-2.06 |
868,404,600 |
|
Emisphere Technologies,
Inc. |
07/00 |
5.89 |
-26.90 |
-1.79 |
409,569,800 |
|
Enchira Biotechnology
Corporation |
12/00 |
0.84 |
-6.02 |
-1.10 |
7,080,840 |
|
EntreMed, Inc. |
12/00 |
3.67 |
-48.79 |
-3.04 |
231,297,100 |
|
Enzon, Inc. |
06/00 |
17.02 |
-6.31 |
-0.17 |
2,454,328,520 |
|
Gene Logic Inc. |
12/00 |
26.88 |
-24.02 |
-0.90 |
470,416,656 |
|
Genzyme General |
12/00 |
903.32 |
-62.94 |
0.68 |
10,138,832,840 |
|
Geron Corporation |
12/00 |
6.50 |
-45.83 |
-1.56 |
302,601,390 |
|
Gilead Sciences, Inc. |
12/00 |
195.56 |
-56.78 |
-0.47 |
4,910,039,450 |
|
Guilford Pharmaceuticals
Inc. |
12/00 |
18.06 |
-47.13 |
-1.64 |
648,196,400 |
|
Human Genome Sciences,
Inc. |
12/00 |
22.07 |
-243.81 |
-2.12 |
6,007,626,540 |
|
ICOS Corporation |
12/00 |
90.73 |
-97.87 |
-0.75 |
2,999,520,100 |
|
IDEC Pharmaceuticals
Corporation |
12/00 |
154.68 |
48.15 |
0.36 |
8,020,169,577 |
|
ILEX Oncology, Inc. |
12/00 |
27.59 |
-38.98 |
-1.61 |
636,449,600 |
|
ImClone Systems
Incorporated |
12/00 |
1.41 |
-70.35 |
-1.18 |
2,936,554,560 |
|
Immunex Corporation |
12/00 |
861.83 |
154.35 |
0.28 |
8,644,289,020 |
|
ImmunoGen, Inc. |
06/00 |
11.56 |
-0.24 |
-0.01 |
506,524,850 |
|
Incyte Genomics Inc. |
12/00 |
194.17 |
-29.74 |
-0.52 |
1,144,053,320 |
|
Inhale Therapeutic
Systems, Inc. |
12/00 |
51.63 |
-97.40 |
-2.32 |
767,191,560 |
|
InterMune, Inc. |
12/00 |
11.20 |
-24.25 |
-3.05 |
820,908,270 |
|
Luminex Corporation |
12/00 |
8.57 |
-12.47 |
-0.48 |
494,390,640 |
|
Medarex, Inc. |
12/00 |
22.46 |
3.33 |
0.05 |
1,455,139,320 |
|
Medicines Company (The) |
12/00 |
NA |
-154.23 |
-2.10 |
612,177,600 |
|
MedImmune, Inc. |
12/00 |
495.80 |
111.16 |
0.66 |
8,576,879,630 |
|
Millennium
Pharmaceuticals, Inc. |
12/00 |
196.27 |
-309.62 |
-1.28 |
6,255,490,920 |
|
Myriad Genetics, Inc. |
06/00 |
34.01 |
-8.72 |
-0.43 |
927,639,000 |
|
NeoPharm, Inc. |
12/00 |
3.00 |
-0.39 |
-0.04 |
290,352,460 |
|
Neurocrine Biosciences,
Inc. |
12/00 |
14.59 |
-28.81 |
-1.30 |
863,838,000 |
|
NPS Pharmaceuticals, Inc. |
12/00 |
7.60 |
-32.11 |
-1.32 |
736,232,900 |
|
OSI Pharmaceuticals Inc. |
09/00 |
28.65 |
-16.35 |
-0.67 |
1,429,386,200 |
|
